大盛策略光大期货：7月31日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆收低，价格触及4月以来低点，因预期显示美国天气有利。与此同时，美国和巴西的销售争夺战中陷入困境。美豆粕期货合约创新低，美豆油期货合约在新高后回落。市场密切关注周四发布的出口销售报告。咨询机构预计，巴西25/26年度大豆产量预计1.829亿吨，上一年度为1.735亿吨。国内方面，蛋白粕上涨，菜粕涨幅超过豆粕，豆菜粕价差缩小。中美谈判，维持24%关税暂停，但未提及大豆采购问题，引发市场对远期豆粕的供应担忧。不过，特朗普没有表示，市场对此也在继续关注。策略上，豆粕窄幅震荡，11-1、1-5正套参与。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高，以及马币走软。国际原油价格下跌，限制了涨幅。印尼官员表示，印度下调印尼棕榈油进口关税的决定可能会使印度棕榈油进口突破500万大关。美豆油和加菜籽下跌，受到天气利好作物生长拖累。美豆产区迎来持续降雨，加拿大草原虽然遭受干旱，但作物状况良好。国内方面，油脂偏强运行，菜油价格涨至一周高点。油厂开机率维持高位导致豆油累库，甚至我国向印度出口15万吨豆油。棕榈油库存有限，菜籽油库存下降，品种供应压力不大。油脂市场内强外弱，有利于修复进口利润。油脂震荡为主。策略上，日内为主。

　　生猪：

　　周三，生猪主力2509合约震荡，日收跌0.53%，报收14075元/吨。生猪现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.92元/公斤，环比持平，基准交割地河南市场生猪均价13.96元/公斤，环比涨0.04元/公斤，广东、四川平，山东涨，辽宁跌。随着猪价持续回调，部分养殖企业挺价意愿转强。然而，需求端未见明显好转，屠宰企业采购心态一般，猪价趋于稳定，局部小幅涨跌调整。短期来看，供给端仍对猪价形成压力，政策对猪价形成支撑，维持震荡观点。随着猪价回调后趋稳定，关注短期宏观及市场情绪变化能否对猪价形成支撑。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋主力2509合约盘中震荡调整，日收跌0.17%，报收3570元/500千克。现货价格趋于稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.14元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋3.05元/斤，黑山市场褐壳蛋2.8元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.45元/斤，广州市场褐壳蛋3.55元/斤，环比持平。随着蛋价回调，供需基本面趋于稳定。从各市场表现来看，终端消化不一，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数下跌，个别上涨。短期基本面偏空格局尚未发生改变，鸡蛋期、现价格维持震荡表现。未来鸡蛋进入旺季，需求对蛋价形成利多，然而考虑到高存栏及冷库蛋等供给问题，蛋价高点大概率低于去年同期。

　　玉米：

　　周三，玉米主力合约减仓调整，9月合约资金向1月转移，1月是新玉米集中上市期，生长期天气良好的利空因素左右市场情绪，玉米期价呈现偏弱表现。东北价格仍以平稳为主，进口玉米拍卖但对市场的影响已相对有限。东北产区目前能零星上量，下游购销活跃度偏差，对市场的支撑也稍显一般。中美双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，关税较前期暂无变化。华北地区玉米价格整体稳中偏强运行。山东深加工企业早间剩余车辆继续减少，部分企业价格窄幅上调10-20元/吨。河北、河南深加工企业玉米价格维持稳定。基层余粮不多，但大部分人看涨预期不强，价格上涨会选择继续出货。销区市场玉米价格整体维稳运行。港口贸易商报价暂稳为主，下游企业部分采买湖北新季春玉米，质量稳定，价格相对较低。整体市场购销一般，饲料厂维持观望心态。技术上，玉米9月合约重新反弹至此前密集成交区2320-2330的价格区间，短线反弹遭遇到技术关口压制，期价短期呈现震荡偏弱表现，若9月期价2300支撑无效价格将继续下行。

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